4月3日特朗普发布“对等关税”调查结果，其中对中国实施34%的对等关税，并于4月 9日生效。据统计，2024年中国对美出口的商品中和建筑材料相关的商品大致分为玻璃及其制品、陶瓷产品和石料、石膏、水泥、石棉、云母及其类似材料制品三大类，金额分别为41.9/28.4/12.9亿美元。我们判断，预期在4月中下旬，政府会出台相关政策去扩大对国内房地产和基建的投资，同时加大对国内消费的补贴力度。建材板块，作为和基建地产密切相关的行业，其景气周期和地产基建扩张周期正相关。所以，后期一旦政策出台，对建材板块具有正向的刺激作用，利好板块内相关细分行业和公司。

　　4月3日特朗普发布“对等关税”调查结果，其中对中国实施34%的对等关税，并于4月 9日生效。据统计，2024年中国对美出口的商品中和建筑材料相关的商品大致分为玻璃及其制品、陶瓷产品和石料、石膏、水泥、石棉、云母及其类似材料制品三大类，金额分别为41.9/28.4/12.9亿美元，其中主要影响在于玻纤（归类为玻璃制品），24年我国玻纤及制品出口量达202万吨，占总产量比重达26.7%，但考虑到：1）出口国别为美国、 欧洲、日韩等，其中美国部分占上市公司整体收入比重相对较低；2）中国为全球玻纤制造第一大国，随着欧文斯克宁的退出，全球供应链对中国的依赖性进一步增强，关税成本预计将由生产企业和客户共同承担。

　　我们认为，推动经济发展的三驾马车，投资/消费/出口。目前国内出口市场受到了美国的制裁，属于不可抗力，短期肯定是受到影响。根据机构的预测，我国每年出口到美国的货物在5300亿美元左右，如果这块出口降为0，将影响国内GDP1.5%个百分点。面对目前严峻的经济形势，我们要继续保持5%的GDP增长，那么必然要扩大投资和刺激消费，扩张内需。随着出口端及制造业承压，内需稳增长的必要性进一步凸显。我们判断，预期在4月中下旬，政府会出台相关政策去扩大对国内房地产和基建的投资，同时加大对国内消费的补贴力度。建材板块，作为和基建地产密切相关的行业，其景气周期和地产基建扩张周期正相关。所以，后期一旦政策出台，对建材板块具有正向的刺激作用，利好板块内相关细分行业和公司。

　　去年以来，财政部有关发言人表示将陆续推出一揽子有针对性的增量政策，支持推动房地产市场止跌回稳，积极研究出台有利于房地产平稳发展的措施，主要考虑：1）允许专项债用于土地储备；2）支持收购存量房；3）研究明确和取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税政策。财政部新闻发布会介绍了“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，拟大规模增加地方政府置换债额度用于化解隐性债务，有助于推动基建投资增速回升。同时降低了存量住房贷款利率将统一批量调整为不低于贷款市场报价利率（LPR）减 30 个基点。我们认为房地产这块，刺激政策还可以继续加码。比如降息，降准，政府托底等。据Wind，0329-0404 一周，30 个大中城市商品房销售面积 207.64 万平米，同比-12.19%。高频数据这块依然不乐观，所以刺激还需加码。

　　建材行业属于房地产和基建的上游，受益于房地产市场的复苏。整体看，建材板块子行业较多，分为两大类：大宗建材、差异型建材。大宗商品有水泥、玻璃、玻纤，石膏板，产品同质化严重，固定资产占比都在 50%以上，下游客户关注的只是价格，行业属性更加偏周期属性。企业间竞争力体现来自各自的成本控制能力。这部分行业投资机会主要来自产品价格的周期性波动，和经济扩张强度相关，价格的波动主要看供给和需求的变化。差异性建材由于产品并非完全同质化，产品如涂料，瓷砖。下游客户2B，2C都有。企业竞争力体现在渠道，品牌，产品品质等综合实力上。

　　如果今年4月份国内开始加码刺激地产和基建，我们认为当前时点传统建材行业景气已处于接近周期底部区间。1）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化，推荐西部水泥、塔牌集团、西藏天路、华新水泥；2） 消费建材 22 年受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建 材仍然是建材板块中长期优选赛道。近期地产优化政策密集发布，我们认为地产商资金压力缓解有利于建材企业资产负债表改善，当前应收账款较高的企业改善空间更大，建议关注坚朗五金、三棵树、蒙娜丽莎、亚士创能、东方雨虹等。

　　本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：胡祥辉（登记编号：A05）助理投资顾问：杨凡雷（登记编号：A20）

　　奉陪到底[祈祷]断交硬刚美国纸老虎，一戳就穿，美欺软怕硬得寸进尺，必须迎头痛击，美帝国主义亡我之心不死[祈祷]要抛光美债，A股长牛[祈祷]我们一直打过38线胜利为止，随时打击美国本土

　　交通部暗访天津，发现问题隐患95项，其中重大事故隐患1项，突出问题1项

　　近日，交通运输部检查指导组第十组赴天津滨海新区、蓟州区、东丽区等8个区，采取明察暗访和专家指导服务相结合的方式，开展汛期暑期交通运输安全生产重大风险隐患排查整治指导工作，共涉及点位30个，发现问题隐患95项，其中重大事故隐患1项，突出问题1项。

　　20岁四川女孩告知被绑架已近10个月，先后去往多个国家，家人转账超20万元

　　去年9月份，在新加坡读商学院的李钰去了泰国，之后又去了缅甸，已经有近10个月没有回家了。在这段时间里，每隔几天，李钰就通过微信与妈妈李女士联系一次，但文字里表达了自己被监控，不能视频的信息，直到今年6月30日，李钰彻底失联，连微信消息都没有了。

　　此前，有网友上传聊天记录截图显示，在2025年的高考中，瑞昌市第一中学22209班3名学生考出了优异的成绩。

　　3名学生志愿未填报北大清华，老师怒斥“以自我为中心”并解散群聊，校方：教师发表不当言论，已检讨，学生已按意愿填报

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　　极目新闻记者 陈洋洋7月1日，甘肃省天水市查获褐石培心幼儿园违规使用添加剂导致部分幼儿血铅异常案件。随后几天，陆续有家长携孩子自行前往西安各个医院就诊，仅西安市中心医院就收治了至少100名患儿。7月7日晚，多位家长向记者分享了孩子住院治疗期间的经历。

　　红星资本局7月8日消息，近日，网友陆先生向媒体反映，他带着140多斤1角硬币前往上海农商银行兑换，却被网点支行拒收。他质疑银行的做法违规。陆先生于7月3日带着一麻袋1角硬币来到上海农商银行总行营业部“讨说法”，工作人员仍拒绝兑换，也未给出理由。

　　官方通报“通辽发生多处倒塌事故”：一楼盘塔机大臂倾覆，未发生“楼盘全部坍塌”等情况

　　7月8日，通辽经济技术开发区建设管理局发布情况说明:近期，在网络某平台出现了关于“开发区金都台城发生多处倒塌事故，楼盘全部坍塌”等不实信息，引起了社会的广泛关注，开发区管委会、开发区建设管理局对此高度重视，现将有关情况通报如下:2025年7月6日22时30分，位于通辽经济技术开发区新城街道的金都台城建设项目发生一起塔机大臂倾覆事故，事故发生的初步原因是塔机顶升过程中由于顶升液压泵损坏造成塔机大臂折断倾覆，导致外防护脚手架变形，建筑主体并未受损。

　　曾在大凉山支教的老师张璐，许愿要带阿波觉小学的背篓篮球队走出大山，看看外面的世界。这一次她返回学校，带着男孩女孩们各5名队员踏上了梦想之旅。“我想出去看看”“我想要个CBA签名”……从大凉山到杭州，看梦想成真的每一步！九游体育官网九游体育官网