本周两会召开，更加积极有为的财政政策发力，其中2025年赤字率拟按4%左右安排，较2024年提高1pct；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，较2024年增加3000亿元;拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，较2024年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等，预计消费建材、水泥、玻璃等板块受益。此外，两会政府工作报告将“提振消费、扩大内需”作为2025年政府工作任务之首，提出将安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，预计将持续带动新能源汽车、家电、家装等消费增长，玻纤、消费建材等品种预计受益。2月末以来，水泥、涂料、九游体育官方平台玻纤等顺周期品种提价：涂料行业龙头引领提价，三棵树宣布自3月1日起全系列硅酮胶产品价格上调5%-10%；硅宝科技亦跟进发布调价函。新能源汽车、风电设备相关领域对高性能玻纤需求的增长，为本轮玻纤提价提供重要支撑。中材科技、中国巨石于2月24日宣布自3月1日起上调电子细纱价格800元/吨、电子布价格0.3元/米；电子布市场主流报价同步提升至4.1-4.2元/米，环比涨幅0.8%。3月以来，国内水泥行情延续上升态势，东三省、长三角及河北等地相继传出水泥、熟料价格上调信息。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺药包；受益标的：山东药玻。本周（2025年3月5日至3月9日）建筑材料指数上涨2.62%，沪深300指数上涨1.39%，建筑材料指数跑赢沪深300指数1.24pct。近三个月来，沪深300指数下跌0.73%，建筑材料指数下跌4.84%，建材板块跑输沪深300指数4.11pct。近一年来，沪深300指数上涨11.74%，建筑材料指数上涨2.04%，建材板块跑输沪深300指数9.70pct。

　　水泥：截至3月8日，全国P.O42.5散装水泥平均价为349.88元/吨，环比上涨1.00%；水泥-煤炭价差为257.58元/吨，环比上涨1.63%；全国熟料库容比0.00%，环比下降44.61pct。

　　玻璃：截至3月8日，全国浮法玻璃现货均价为1353.00元/吨，环比下跌11.00元/吨，跌幅为0.81%；光伏玻璃均价为139.84元/重量箱，环比上涨18.75元/重量箱，涨幅为15.48%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为7.05元/重量箱，环比下跌7.91%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为10.06元/重量箱，环比下跌12.49%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为13.60元/重量箱，环比下跌13.90%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为83.52元/重量箱，环比上涨28.23%。

　　消费建材：截至2025年3月9日，原油价格为72.19美元/桶，周环比下跌2.49%，较2025年年初下跌5.92%，同比下跌15.02%；沥青价格为4390元/吨，周环比下跌1.13%，较2025年年初持平，同比下跌4.98%；丙烯酸价格为8000元/吨，周环比上涨5.26%，较2025年年初上涨1.27%，同比上涨32.23%；钛白粉价格为14300元/吨，周环比持平，较2025年年初持平，同比下跌11.18%。

　　风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。

　　证券之星估值分析提示上峰水泥盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示北新建材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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　　证券之星估值分析提示东方雨虹盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示伟星新材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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